Na primeira Copa América realizada no Paraguai, o Brasil novamente não deu chances aos rivais e conquistou o bicampeonato da Copa América e o sexto título da competição em sua história. Em seis partidas, o time treinado por Vanderlei Luxemburgo venceu todas, marcando 17 gols e sofrendo apenas dois. Na decisão, bateu o Uruguai pelo imponente placar de 3 x 0, deixando clara sua superioridade. A seleção uruguaia, com uma equipe renovada, chegou à final vencendo apenas um jogo, um recorde na história do torneio.
Os atacantes Ronaldo e Rivaldo, com 5 gols cada, foram os artilheiros da Copa América. Outro brasileiro, Amoroso, marcou 4 gols, ficando logo abaixo dos dois. Dida, Cafu, Roberto Carlos, Ronaldinho Gaúcho, Émerson e Zé Roberto foram também peças fundamentais na conquista. O México, mais uma vez, terminou na terceira colocação. Já o anfitrião e Paraguai e Colômbia figuraram entre as maiores decepções ao serem eliminados precocemente.